財報（已更新）

事先聲明：有自信自己能夠抓住所有大小升跌浪的投資者請忽略此文章。

發現有網友誤解我對財報的看法，在此重新說明，希望消除誤解。首先本人認為投資股票的目的是投資於該股票所代表的公司，因此自然必須關心公司未來業績表現。上市公司定期發布財報，是大多數投資者了解公司業績表現的主要窗口，所以投資者仔細閱讀財報是合情合理的事。

投資者仔細閱讀每年財報是合情合理的事，但是投資者完全依賴財報來做投資決定卻不是合情合理的事。這裡面有許多原因，但是最主要的原因是財報只反映公司過去的經營情況，而股票價格則更多是反映未來公司的經營情況，假如投資者完全依賴於公司過去的業績來做投資決定，尤其是比較長期的投資決定，那麼無異於看著倒車鏡來開車，如果前面道路又直又平坦，也沒有障礙物，沒有其它車輛，行人，那麼看著倒車鏡來開車倒也沒什麼危險，否則的話，就很可能遇到危險。

各類公司根據其市場地位，綜合競爭力，經營環境的穩定程度來決定其過去業績對未來業績的啟示程度。舉例來說，一家競爭優勢強大的公司處於某個僅存在有限競爭的行業裡，這種公司看過往業績就能較準確預知其未來數年的業績，相比之下，一家平庸的公司處於某個過度競爭的行業中，無論它過往的業績是好還是壞，都難以據此推算其未來數年的業績表現。

根據以上分析，本人從不完全依賴財報做出任何投資決定。假如公司平庸，競爭力弱，業績不穩，那麼依賴財報做投資決定等同於自踩陷阱，假如公司優秀，競爭力強，業績平穩或穩步向上，這類公司通常早已被許多擁有專業投資知識的各大投資機構相中，時刻跟踪，除非我能在看財報的能力上比他們更勝一籌或者更早看到財報，否則即使我通讀財報也做不出比他們更佳的投資決定。這個道理與遍地大學生時，大學生再也沒有就業優勢的道理是一模一樣的。本人通常使用財報來研究公司管理層的基本素質，我相信投資機構的分析師比較注重財報中的數字而非文字，因此如果我能在文字中獲得一些重要的弦外之音，那麼我就很可能獲得超過那些專業分析師的競爭優勢。