觀點

在市場中持有任何觀點都很正常，大多數人關心觀點是否正確，是否全面，然而卻忽略了一個大前提：究竟自己是否有資格持有任何觀點？

如果沒有資格持有觀點，那麼觀點是什麼都不重要了。

只有當一個人準備好隨時隨地改變其觀點時，這個人才具備持有觀點的資格。是否懂得這其中的道理大概就是老鳥與菜鳥之間最大的不同。

多年來問我市場觀點的人不少，可是最終他們並沒有從中獲得應該獲得的好處，也沒有避免本可避免的風險，因為他們尚未具備持有任何市場觀點的資格，而且他們也不清楚這一點的重要性。

索羅斯曾在其演講時說：即使你們把我的書都看懂了，也賺不到錢。

我相信這不是開玩笑，因為再高明的人也只能教給你觀點，而只有你自己才有本事令自己獲得持有觀點的資格。

越是厭惡風險的投資者就承擔了越大的風險

說投資有風險大概沒幾個聽不懂，而實際上內心願意承擔部分風險的人恐怕沒有幾個，更為糟糕的是他們對此情況絲毫不察。

內心極度厭惡風險（即厭惡虧損）的人大有人在，因為極度厭惡風險，所以他們對於投資的標的和投資的時機都十分“仔細”研究。這裡加上引號，是因為很多時候他們所謂的仔細更多的是主觀上的，而非客觀上的。

比如說他們會研究上市公司的基本面，各種分析報告都要看一看，財務報表一定要過目的，還要在網上各大論壇察看別人的留言和意見，最好還要跟朋友親戚鄰居討論一番。這些行為除了增加他們對該上市公司的了解，同時也增加了他們的信心。他們幾乎不會主動從這些複雜的信息中挑選客觀的東西，也不會主動從中排除主觀的東西。他們願意相信這些信息通通都是客觀的，當然也可能他們相信信息並無主客觀之分。這樣得來的信心就如同一枚定時炸彈，爆炸是遲早的事。

內心願意承擔一定風險的人並非在事先計劃著承擔幾成的損失，而是願意相信有未知風險存在，並願意為此留有餘地。內心相信未知風險存在的人去做投資當然就意味著願意面對和承擔相應的風險。他們在做研究時特別小心區分客觀情報與主觀情報，即便他們沒有辦法精確區分情報，他們也一定為此留了一些餘地，所以他們最終將承受的風險相對較小。更為重要的是，他們雖然相信自己的觀點和判斷，但是他們也為隨時都可能出現的新觀點和新判斷留有一定的空間。他們的信仰就是變化無處不在，風險無時不在。他們不會把具體投資觀點和無聊的自尊心置於至高無上的地位。他們很明白盈利比守住自己的觀點和自尊要重要得多。而那些極度厭惡風險的人更願意把信仰建立在具體投資觀點上，他們認為觀點與自尊比盈利還要重要得多，只是他們對此絲毫不察罷了。

頻繁交易 - 投資者的絆腳石

幾乎每一個成功的投資者都認為頻繁交易（或者過度交易）是導致失敗的主要原因之一。

可是沒有人給出頻繁交易的定義，結果許多初學者直接把頻繁交易等同於短線交易，這樣想當然的答案怎麼可能幫你跨過這個投資的絆腳石？

眾所皆知市場中有無數投資機會存在，可是只有那些有經驗的投資者才明白一個投資機會對於一個人來說是機會很可能對於另一個人來說就是致命的毒藥。換句話來說，就是每一個投資者只能抓住那些屬於他的投資機會。如果那些屬於他的投資機會每年才出現一次，那麼即使他11個月交易一次也算是頻繁交易，如果那些機會每天出現好幾次，那麼即使他每天都交易一次也不算頻繁交易。

短線交易是指交易的時間跨度，而頻繁交易（或過度交易）是指未等到屬於自己的機會出現便開始交易。兩者根本不是同一概念。混淆概念很可能造成巨大且不必要的損失，所以千萬不要人云亦云或者想當然，要敢於獨立思考。

系統性和隨機性錯誤

系統性和隨機性是錯誤的兩大屬性類型。俗話說“人非聖賢，孰能無過”，這裡的“過”指的就是隨機性錯誤。既然這句話廣為流傳，同時也經得起時間的考驗，那麼我們可以確信隨機性錯誤確實無可避免，或者你也可以更為科學的說，在極大概率下無可避免。

為了區分這兩種類型的錯誤，這裡提供了一個簡單的例子。

假設你怀揣著5000元到賭場開賭，如果輸光這些錢之後你不再以任何方式追加賭資，那麼你就沒有犯系統性錯誤。在賭博過程中，你有時輸錢有時贏錢，如果你拿到一手好牌，本來可以贏莊家的，但是你犯了技術性錯誤，結果輸了牌，這個技術性錯誤，就是隨機性錯誤的一種。如果由於你不幸拿到一手爛牌而輸給莊家，這與你的打牌技術無關，但是這也算是一種隨機性錯誤，只不過與前者相比，這個隨機性錯誤是來自外部而非自身。不管你身處在哪個市場中，不管你是交易還是賭博，你都避免不了這樣那樣的隨機性錯誤，相關技術的提高有助於避免一部分隨機性錯誤，但是無法完全避免。

不懂得區分這兩種錯誤的風險可以是巨大的。

假設還是上面的例子，你很快輸光了5000元，然後出於某種原因，你繼續追加5000元賭資，然後下一局你贏了，不但翻本，還淨賺了不少，這時你會怎麼想？你很可能會認為你追加賭資的決定是正確的。如果你真的這麼想，那麼就說明你不懂得區分這兩種類型的錯誤。

系統性錯誤同樣也有無數種表現形式，根據不同的具體事件，具體活動而出現不同表現形式。

對於這兩種類型的錯誤，可以簡單總結為：隨機性錯誤無可避免，但通常不招致大災，系統性錯誤通常會招致大災，卻可以通過恰當的識別方法來完全避免。

就單一事件而言，獲得較好的結果不足以說明辦事方法正確，獲得較壞的結果同樣不足以說明辦事方法錯誤。多數人按結果好壞來判斷方法好壞，那時因為他們根本沒有把這兩種類型的錯誤區分開來。

矛盾

做生意是在解決他人的矛盾，做投資則是在解決自己的矛盾。

你越能解決他人的矛盾，你的生意就越做越大。

你越能解決自己的矛盾，你的投資就越做越好。

發現自己的矛盾比找到他人的矛盾難，解決自己的矛盾也比找到他人的矛盾難，因為你可以和志同道合的夥伴去找到去解決他人的矛盾。而對於你自己的矛盾，只能靠你自己去發現去解決。在發現和解決自身矛盾的過程中，挫敗和反思很可能是你僅有的幫手。