關於長期持有的幾點理解

我看過許多人把長期持有簡單粗暴地理解為長時間持有一隻或若干隻股票。不可否認有些所謂的白馬股，在幾年甚至幾十年的時間裡都給其股東帶來很好的回報，但它們畢竟只是少數，我們不能僅僅因為如此就認為我們應該長期持有手頭上的股票。我們知道冰塊融化後成為一灘水，但不能因此說每一灘水都是來自冰塊融化。

如果說長期持有可以獲得良好回報，那持有的對象應該不是某一隻或某幾隻股票，而應該是整個市場的股票，或者足以代表整個股市的指數。因為所有代表股市整體的指數都能夠在幾十年甚至上百年中保持上漲的趨勢，而個別股票則極少如此。

說長期持有一隻或少數幾隻股票，例如巴菲特說過：“如果你不打算持有一隻股票十年，那你就連十分鐘也不應持有。” 我認為這裡的深層意思是說作為投資者應該十分謹慎且盡可能用更為長遠的目光來研究投資對象。由於在任何一個連續十年中營商環境都能起巨大的變化，所以如果投資者打算持有十年，那就必須在投資之前就十分謹慎地把最壞的情形也考慮進來，而不光只是想著接下來股價還要漲多少還是跌多少。

因此，想要讓長期持有帶來良好的收益只有兩個方法：僅投資於指數，或者謹慎地、留有大量餘地的投資於某些精心選擇的個股。就現實情況來看，前者無疑更適合大多數人。